澜起科技公司_服务器_占比_芯片

　　下一代DDR5产品蓄势待发，业绩有望重拾增长。公司是全球领先的内存接口芯片供应商，在DDR2至DDR4时代保持了技术和市场的领先地位，随着DDR5时代的来临，公司率先完成了量产版本的研发，并在DDR4全缓存“1+9”的架构上演化成“1+10”架构，继续被采纳为LRDIMM的国际标准。同时公司同合作伙伴一道完成了DDR5 服务器内存模组串行检测集线器（SPD）、温度传感器(TS)和电源管理芯片(PMIC)的工程研发和前期质量认证，可以为客户提供一站式的综合解决方案，公司已充分做好准备迎接DDR5时代的到来。 积极布局新领域，提升公司综合竞争力。公司在服务器产业链进行横向及纵向延伸，开发PCIeRetimer芯片以及津逮服务器平台， 重点提升数据传输质量及安全性，目前已经获得了下游厂商的广泛应用，新华三、长城、联想等多家服务器厂商导入了新一代津逮CPU并针对性研发了新款服务器机型，2020年相关销售收入达到了2965万元，同比增长82。17%，虽然业务占比还相对较小，但是未来具备广阔的市场增长空间，有望成为公司新的业绩增长点。 【投资建议】 由于服务器市场波动，美元增值以及老产品单价下降等众多因素，后续并引入2023年盈利预测，整体预计公司2021/2022/2023年营收分别22。62/28。32/35。51亿元，归母净利润分别为12。33/15。51/19。93亿元，EPS分别 为1。09/1。37/1。76元，对应PE为50/40/31倍，维持“增持”评级。